宏利基金師婧：印度披露年度預(yù)算案，有望增強外部資本對印度市場信心
2024年2月1日，印度財政部長尼爾馬拉·西塔拉曼主持召開印度2024-2025財年的預(yù)算案，這也是2024年印度大選前的重要會議。雖然這次預(yù)算案僅為臨時預(yù)算案，最終2024年完整預(yù)算將在今年7月大選結(jié)束后最終出臺。但是市場往往會從預(yù)算指引中找出未來政府關(guān)注和投資的方向，因此即便是臨時預(yù)算案，也有一定的參考價值。
宏利印度機會股票ＱＤＩＩ基金經(jīng)理師婧認(rèn)為，此次臨時預(yù)算案有兩方面重點：首先，是印度政府計劃繼續(xù)整頓財政。近３年來，印度政府在財政預(yù)算中大幅度增加基礎(chǔ)設(shè)施項目上的支出，再加上疫情期間財政加杠桿，印度的赤字率在２０２０－２０２１財年高點達到９．７％。疫后隨著經(jīng)濟正常態(tài)，印度政府開始逐步有意控制赤字率的提升，本次政府將２０２４－２０２５財年的赤字率目標(biāo)設(shè)定在５．１％，相較此前的預(yù)期有較大下行。
其次，是印度繼續(xù)推進經(jīng)濟改革承諾。印度政府繼續(xù)鼓勵投資，保持資本支出的增長速度平穩(wěn)。預(yù)算繼續(xù)關(guān)注供給側(cè)改革，特別是鐵路、電力和可再生能源領(lǐng)域的發(fā)展，同時更多的支出用于農(nóng)村住房、衛(wèi)生和灌溉等社會推動因素。
至于對市場的影響，師婧表示，可以從兩個方面來看：
一方面，印度政府繼續(xù)堅定赤字率下行意味著政府穩(wěn)定性將有所增加，增強外部資本對于印度的信心，有助于吸引外資進入印度。臨時預(yù)算顯示新財年的融資計劃確有下降，這將緩解債券利率的上行壓力，從而降低政府的融資成本，一定程度上加強印度政府的債務(wù)可持續(xù)性，增加印度盧比的穩(wěn)定性。
另一方面，我們預(yù)期2024年印度債券也或?qū)⑹艿饺蚯嗖A。印度政府債券今年將納入新興市場債券指數(shù)。根據(jù)測算，當(dāng)印度被納入全球指數(shù)后，將增加機構(gòu)投資者的資金流入，可能會引發(fā)高達500億美元的海外資金流入。
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